Moscow Business School

Антикризисное управление /

Финансовый менеджер: корпоративные финансы, финансовое моделирование, оценка инвестиционных проектов и стоимости бизнеса

Программа составлена с учетом всех самых последних и актуальных тенденций. Семинар посвящен ключевым аспектам современного финансового менеджмента с адаптацией под специфику России в период экономической нестабильности в компаниях средних размеров. Акцент делается на отработку навыков расчетов и принятия ключевых инвестиционных и финансовых решений. Программа является инструментальной и прикладной. Она рассчитана на тех, кто непосредственно занимается анализом и обоснованием ключевых финансовых решений в компаниях.

В результате обучения вы:

  • научитесь рассчитывать и анализировать ключевые показатели финансового менеджмента (потоки денежных средств, EBITDA)
  • узнаете, как применять временную стоимость денег для определения целесообразности инвестиций
  • научитесь рассчитывать справедливую стоимость любых видов активов (облигации, акции, компании, недвижимость, инвестиционные проекты)
  • научитесь рассчитывать ставку дисконтирования
  • сможете самостоятельно построить финансовые модели для расчета и анализа инвестиционных проектов. Все результаты будут адаптированы к специфике текущего экономического периода. Учтен как негативный, так и позитивный опыт преодоления кризиса отечественными компаниями
ПРОГРАММА

День 1

Управление финансовыми потоками

  • Что такое финансовый менеджмент
  • Место финансового менеджера в компании и выполняемые им роли
  • Применение концепции альтернативных издержек в управлении финансами
  • Альтернативные издержки и временная стоимость денег

Практикум — групповая дискуссия «Каковы проблемы применения показателя стоимости компании как главной цели деятельности корпорации в периоды финансовой нестабильности?»

Расчет и анализ показателя денежного потока

  • Косвенный метод расчета потока денежных средств
  • Оптимальное соотношение между операционным, инвестиционным и финансовым потоками
  • Прогнозирование потоков денежных средств

Практикум «Анализ структуры потоков денежных средств компании на примере отчетности реально существующей компании»

Основы оценки финансовых активов

  • Принципы оценки основных финансовых активов
  • Методика оценки основных финансовых активов
  • Оценка стоимости купонной облигации
  • Соотношение срока и доходности как характеристика ситуации на финансовом рынке

Практикумы:

  • Задача «Анализ облигаций для получения выводов о вариантах связи срок-процентные ставки»
  • Соотношение срока и доходности для государственных облигаций РФ и США

Выбор ставки дисконтирования

  • Классификация рисков. Измерение рисков. Систематический и несистематический риски. Теория Марковица. Значения диверсификации для управления рисками. Модель оценки долгосрочных активов компании, ее методологические предпосылки. Критика модели CAPM. Альтернативные подходы к оценке финансовых активов. Методы экспертного оценивания рисков
  • Методы определения ставки дисконтирования. Основное содержание модели оценки долгосрочных активов. Премия за риск инвестиций в акции по сравнению с безрисковой ставкой

Практикумы:

  • Определение угла наклона линии рынка ценных бумаг через склонность участников финансового рынка к риску для переломных (разворотных) моментов на рынке США, Японии, России с 1981 года до настоящего времени
  • Определение ставки дисконтирования как WACC (средневзвешенные затраты на капитал)

День 2

Система финансовых моделей в анализе инвестиционных проектов и оценке стоимости компаний

  • Понятие финансовых моделей
  • Взаимосвязь различных прогнозных форм: раздел допущений, издержки, доходы, инвестиции и финансирование; прогнозные формы финансовой отчетности (бухгалтерский баланс, отчет о прибыли и убытках, отчет о движении денежных средств), сводная отчетность по проекту, расчет дисконтированных показателей эффективности инвестиционного проекта

Система входящих допущений

  • Виды входящих допущений, их классификация
  • Проверка на непротиворечивость

Дизайн финансовых моделей

  • Роль оформления и структурирования в моделировании
  • Классификация финансовых моделей
  • Сравнительный анализ моделей стоимости бизнеса и моделей инвестиционных проектов. Можно ли использовать одну и ту же модель для разных целей оценки

Верификация финансовых моделей

  • Анализ чувствительности к изменению входящих параметров
  • Стресс-тестирование
  • Выявление ключевых факторов успеха — драйверов стоимости
  • Анализ чувствительности

Динамические методы анализа инвестиционных проектов

  • Метод дисконтированных потоков денежных средств и показатели, рассчитываемые в рамках данного метода: чистая приведенная стоимость NPV, внутренняя норма рентабельности IRR, дисконтированный срок окупаемости DPB, индекс рентабельности PI

Практикум «Построение финансовой модели по оценке инвестиционного проекта»

День 3

Сущность оценки бизнеса, виды стоимости и их характеристика

  • Классификация видов стоимости
  • Концепция действующего предприятия и концепция ликвидации
  • Кризис в развитии инвестиционных банков как главных участников рынка капитала. Как он отражается на содержательном развитии оценочной деятельности?
  • Вопросы для обсуждения. Почему в период финансового кризиса часто ликвидационная стоимость значительно превышает фундаментальную или инвестиционную стоимость? Стоит ли кредитовать под покупку таких бизнесов?

Справедливая и инвестиционная стоимость: различия в терминах во время финансового кризиса

  • Место и роль инвестиционной стоимости в современной системе оценки бизнеса, ее отличия от других видов стоимости
  • Факторы инвестиционной стоимости
  • Затратный подход к оценке стоимости бизнеса
  • Условия применения затратного подхода для оценки современных российских компаний: метод чистых активов
  • Особенности расчета ликвидационной стоимости
  • Метод избыточной прибыли, или модель Белла — Ольсона — Эдвардса

Практикум «Оценка стоимости кондитерской компании на основе метода избыточной прибыли»

День 4

Доходный подход

  • Расчет величины чистого денежного потока для фирмы FCFfE
  • Дисконтирование денежного потока
  • Ставка дисконтирования. Методики определения
  • Модель оценки капитальных активов CAPM. Безрисковая ставка. Коэффициент
  • Проблема резкого изменения угла наклона линии рынка ценных бумаг SML к оси X в период финансового кризиса
  • Кумулятивное построение
  • Средневзвешенная доходность капитала
  • Проблемы определения ставки дисконтирования для целей проектного финансирования
  • Расчет величины стоимости в постпрогнозный период

Практикум «Оценка стоимости нефтяной компании на основе метода DCF. Факторный анализ стоимости. Построение диаграммы Торнадо и ее анализ»

Сравнительный подход к оценке

  • Метод рынка капитала, метод сделок, финансовых и отраслевых коэффициентов
  • Проблема выбора наиболее репрезентативных мультипликаторов стоимости

Практикум «Манипулирование величиной стоимости компании с помощью выбора разных типов мультипликаторов»

Определение итогового значения инвестиционной стоимости с помощью взвешивания стоимостей, полученных отдельными методами

  • Способы определения весов значимости для расчета итогового значения стоимости
  • Классификация методов оценки Асвата Дамодарана

Практикум «Расчет итогового значения стоимости для публичной российской компании»

ДАТЫ И СТОИМОСТЬ ОБУЧЕНИЯ

Город проведения: Нур-Султан

Базовая стоимость: 287 400 тенге

Узнайте у вашего менеджера, как получить скидку

В стоимость обучения входят:

Ближайшие даты проведения:

  • 19 - 22 октября 2020
  • 19 - 22 апреля 2021
  • 18 - 21 октября 2021
ПРЕПОДАВАТЕЛИ

Волков Юрий Владимирович

Эксперт-практик в области корпоративных финансов, оценки бизнеса, инвестиционного анализа и стратегического управления. Бизнес-тренер, консультант

ОТЗЫВЫ

Узнала много интересного, что могу применять у себя на работе, дало мотивацию более глубже изучать финансовый менеджмент.

Кушегалина Л., 7 ноября 2018

Было много новой и интересной информации, которая по моему мнению обязательно пригодится на практике.

Магавина А., 7 ноября 2018

Успехов в дальнейшей работе и благодарных слушателей.

Шмидт Е., 17 августа 2018

Научилась производить расчёты потока денежных средств в WACC. Получила материалы, которые думаю буду мне полезны в работе.

Бермаханова Д., 17 августа 2018

Основная цель достигнута. Я получил информацию для работы с моделями, показателями WACC и KE.

Жусупов С., 17 августа 2018

Рад был присутствовать на семинаре бизнес тренера Волкова Ю.В. Многое для себя узнал.

Тулекбаев А., 17 августа 2018

Ожидания оправдались. Все нормально.

Устинцев Валерий Иванович, начальник финансового отдела, ООО ЛУКОЙЛ-ВОЛГАНЕФТИПРОДУКТ, 30 марта 2018

Семинар оправдал мои ожидания, помог разобраться и уточнить вещи, в которых сам разобраться не мог.

Фазылов Д., АО «КазНИПИИ ТЭС «Энергия», 12 декабря 2011

Информация очень интересная. Семинар превзошел мои ожидания и полученные знания будут применимы в моей работе.

Дюсекова И., ТОО «Казахойл-Актобе», 12 декабря 2011

ПОДАТЬ ЗАЯВКУ
   
InstagramYouTubeFacebookVkontakte
Полная версия сайта